The end of the easy US stock bet has been good to contrarians

요약

미국 주식에 대한 쉬운 투자가 끝나면서 역발상 투자자들이 주목받고 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.

• 다변화의 중요성: 미국 주식에만 집중하는 전략에서 벗어나 다양한 자산과 지역으로 투자 다변화가 중요해지고 있습니다.
• 역발상 전략의 부상: 과거에는 인기가 없었던 역발상 투자 전략들이 최근 시장 변동성 속에서 성과를 내고 있습니다.
• 위험 관리의 필요성: 복잡한 투자 상품보다는 단순하고 저렴한 비용으로 자산 배분을 통해 위험을 관리하는 것이 중요합니다.

월스트리트의 변화

과거에는 미국 대형주에 투자하는 것이 쉬운 돈벌이였지만, 도널드 트럼프 대통령의 관세 인상 이후 시장의 불확실성이 커졌습니다. 달러 가치 하락, 무디스의 미국 신용등급 강등 등으로 인해 미국 주식 외 다른 투자처를 찾는 움직임이 나타나고 있습니다.

역발상 투자자들의 부상

복잡하고 신중한 전략을 가진 금융 전문가들이 주목받고 있습니다. 대형주 가치가 여전히 높은 상황에서 이들은 투자 다변화 아이디어를 제시하고 있습니다. GMO International Developed Equity Allocation Fund는 올해 S&P 500 대비 20% 높은 성과를 기록했으며, Cambria Investment Management LP의 Meb Faber 역시 미국 예외주의 시대가 끝났다고 주장합니다.

자금 흐름의 변화

미국 주식에서 벗어나 해외 주식으로 자금이 이동하고 있습니다. 가치주 ETF에는 300억 달러가 유입되었고, 헤지 펀드 역시 자금을 유치하고 있습니다. 위험 패리티, 요소 투자와 같은 정량적 다변화 전략과 버퍼 펀드, 포터블 알파와 같은 기법들이 다시 주목받고 있습니다.

다변화의 함정

인공지능 발전 시대에 빅테크 랠리를 놓칠 수 있다는 두려움이 존재합니다. 엔비디아는 4월 이후 30% 가까이 반등했습니다. 또한, 레버리지를 사용하는 전략은 실패할 위험이 있으며, 비용이 많이 들고 이해하기 어려울 수 있습니다. AQR Capital Management LLC는 주식과 안전한 국채 혼합이 더 나은 선택이라고 주장합니다.

개인 투자자를 위한 조언

Morningstar Inc.의 Christine Benz는 개인 투자자들이 저비용으로 자산 배분을 통해 충분히 다변화할 수 있다고 조언합니다. 현금과 채권을 보유하여 주식 손실을 완화하고, 글로벌 주식에 투자하는 것이 도움이 됩니다. Summit Place Financial Advisors LLC의 Liz Miller는 단순하고 다변화된 대형주 포트폴리오가 장기적으로 더 나은 성과를 낼 수 있다고 강조합니다.

시장의 불안과 헤지 전략

LongTail Alpha LLC의 Vineer Bhansali는 미국 주식에 대한 과도한 노출과 시장 패턴 붕괴에 대한 우려로 고객 문의가 증가했다고 밝혔습니다. 호주 연기금은 LongTail의 전략에 자금을 배정했습니다. Bhansali는 무역 문제가 전 세계적인 현상이며, 모든 투자자가 글로벌 자산 배분에 대해 우려하고 있다고 말합니다.