(아이온큐) 적자 기업에 투자하는 방법은?

간략한 요약

본 영상은 IQ (아이온큐) 주식의 실적 발표 분석, 미국 투자자들의 시각, 재무제표 분석, 그리고 향후 주가 전망에 대해 다룹니다. 주요 내용은 다음과 같습니다.

• 긍정적인 실적 발표에도 불구하고 핵심 사업 매출 감소에 대한 우려 존재
• M&A를 통한 외형 성장에도 불구하고 실질적인 시너지 효과 및 수익성 개선 필요
• 주식 발행을 통한 자금 조달이 계속되고 있으며, 이는 주가 희석 요인으로 작용할 수 있음
• 장기적인 관점에서 2029년 이후 흑자 전환 예상, 현재 주가는 매수 관점에서 접근 가능

IQ 실적 발표 및 주가 전망 [0:14]

IQ의 실적 발표 후 주가가 4.76% 상승한 58.05달러를 기록했습니다. 매출은 예측치를 상회했으며, YoY 기준으로 222% 증가했습니다. 조정 EPS는 예측치보다 개선되었고, 조정된 EBITDA 손실도 감소했습니다. 2025년 가이던스 레버뉴 역시 증가할 것으로 예상됩니다. 핵심 기술로는 99.9%의 큐비트 충실도 달성, 64큐비트 알고리즘 큐비트 3개월 조기 달성 등이 있습니다. 니콜라 데마스는 회사가 확고한 성장 궤도에 들어섰다고 언급했습니다.

미국 투자자 시각 분석 [3:07]

한 미국 투자자는 실적 발표에서 핵심 양자 컴퓨팅 사업 매출과 다른 사업 매출의 구분이 명확하지 않다는 점을 지적했습니다. CFO는 직접적인 답변을 피하며 모멘텀이 강하고 미래에 더 많은 큐비터를 보유하게 될 것이라고만 언급했습니다. 또 다른 투자자는 IQ 수익이 핵심 사업 부분에서 전년 대비 감소했다고 분석하며, 하드웨어 매출 비중이 낮고 플랫폼 및 컨설팅 매출 비중이 높다고 언급했습니다. 퀀텀 컴퓨팅 분야의 큰 시장 규모를 감안할 때 IQ의 방향성은 긍정적이라고 평가했습니다.

IQ 로드맵 및 제네바 양자 네트워크 구축 [6:31]

IQ는 2030년까지 논리적 큐비트 8만 개 이상, 물리적 큐비트 200만 개 이상을 목표로 하고 있습니다. IQ는 아이디 퀀티크와 함께 제네바에서 양자 네트워크를 구축했으며, 스위스와 컨소시엄을 통해 도시 전역에 양자 네트워크를 런칭했습니다. 니콜라 데마스는 롤렉스, 크랭과 같은 기업과의 협력이 IQ의 양자 사이버 보안 및 통신 분야 리더십을 강조한 것이라고 밝혔습니다.

재무제표 분석: 대차대조표 [8:16]

유동 자산이 크게 증가했는데, 이는 현금 및 현금성 자산과 단기 투자가 증가했기 때문입니다. 현금 흐름은 영업 활동이 아닌 파이낸싱을 통해 유입되었습니다. 무형 자산인 영업권이 크게 증가했는데, 이는 M&A를 통해 형성된 것입니다. M&A를 통해 인수한 기업들이 영업권만큼의 가치를 창출하고 있는지 지속적인 관찰이 필요합니다.

재무제표 분석: 부채 및 자본 [10:23]

부채가 크게 증가했는데, 이는 주식 발행 의무와 관련된 부채가 증가했기 때문입니다. 누적 결손금이 세 배 이상 증가하고 있으며, 추가 납입 자본 역시 크게 증가했는데, 이는 주식 발행을 통해 자금을 조달하고 있기 때문입니다. 2025년 9월 30일 기준 발행 주식 수는 3억 2,500만 주로, 9개월 만에 1억 주가 증가했습니다.

재무제표 분석: 손익계산서 및 현금흐름표 [12:33]

영업 손실이 지속되고 있으며, 비용이 매출보다 더 많이 발생하고 있습니다. 연구 개발비, 판매 마케팅비, 일반 관리비 모두 증가했습니다. 현금 흐름표를 보면 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 마이너스 폭이 커지고 있으며, 투자 활동으로 인한 현금 흐름 역시 마이너스를 기록하고 있습니다. 파이낸싱 활동을 통해 현금을 확보하고 있으며, 이는 주식 가치 희석으로 이어질 수 있습니다.

향후 전망 및 밸류에이션 분석 [14:25]

2025년에는 영업 활동으로 인한 현금 흐름과 EPS 모두 마이너스를 기록할 것으로 예상되지만, 매출은 증가할 것으로 전망됩니다. 2029년에는 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 흑자 전환될 것으로 예상됩니다. 현재 주가는 PS 비율 기준으로 145배 수준이며, 3년 평균 PS 비율은 83배입니다. 2025년 예상 매출액에 83배를 적용하면 적정 주가는 44달러, 2027년 예상 매출액을 기준으로 하면 80달러 수준입니다. 현재 주가가 60달러 이하일 경우 매수 관점에서 접근할 수 있으며, 장기적인 관점에서 투자해야 합니다. 로그 차트를 활용하여 장기적인 추세를 파악하는 것이 좋습니다.