Breve Resumo
Este vídeo do Clube dos Dividendos oferece uma análise abrangente do Banco do Brasil (BBAS3), focando em fundamentos, valuation e preços. O vídeo discute o impacto de uma nova linha de crédito rural de R$ 12 bilhões, oferecida com o auxílio do Tesouro, e como isso pode influenciar o lucro e o preço das ações. São apresentados dados históricos de lucro e preço/lucro, comparativos com bancos argentinos, e estratégias de preço teto para investidores focados em dividendos.
- Análise de fundamentos e valuation do Banco do Brasil (BBAS3).
- Discussão sobre o impacto de uma nova linha de crédito rural de R$ 12 bilhões.
- Estratégias de preço teto e análise gráfica para investidores.
Bem Vindo ao Clube dos Dividendos [0:00]
O vídeo começa com uma introdução sobre a análise do Banco do Brasil (BBAS3) para novembro, abordando uma nova linha de crédito rural de R$ 12 bilhões com o auxílio do Tesouro. O objetivo é entender o custo desse crédito, para quem ele se destina e como ele pode impactar o preço e o lucro do banco. A análise combina fundamentos, valuation e preços, com foco em preços importantes para diferentes estratégias de investimento, incluindo preço teto de Bazin e dividendos sintéticos.
Fundamentos [0:35]
É apresentada uma análise dos fundamentos do Banco do Brasil, com foco no histórico anualizado do preço/lucro e do lucro líquido. O vídeo destaca que, de 2011 a 2025, houve apenas quatro anos (2014, 2016, 2020 e 2025) em que o lucro do banco diminuiu em relação ao ano anterior, o que é incomum para a indústria bancária consolidada no Brasil. Essa análise sugere que, estatisticamente, o lucro tende a se recuperar, tornando o investimento no Banco do Brasil potencialmente vantajoso.
Preços Importantes [4:00]
O vídeo discute preços importantes para estratégias de dividendo sintético e para investidores que desejam aumentar ou diminuir seus aportes com base no preço das ações. A análise sugere aumentar os aportes em faixas de preço como R$ 19, R$ 16 e R$ 14, utilizando ordens limitadas ou strikes de puts. Para diminuir os aportes, o preço de R$ 24,80 é mencionado como um ponto de atenção. O lucro trimestral do banco é comparado com os níveis de 2020 e 2018, indicando uma possível estagnação.
Preço Justo e Preço Alvo [6:00]
Utilizando a plataforma Investing Pro, o vídeo apresenta uma projeção de dividendos para 2026 de R$ 1,13. O preço justo é estimado em R$ 24,76 e o preço alvo dos analistas entre R$ 26 e R$ 30. A faixa de preço de R$ 18 é considerada o melhor ponto de aporte para 2025. É feita uma comparação com ADRs do Banco do Brasil e com bancos argentinos, mostrando que o Banco do Brasil apresenta um earning yield de quase 30% e um dividend yield de 11,4% no Brasil, com um P/L de 4,7 vezes, indicando que está mais barato em relação aos bancos argentinos.
Dividendos [9:35]
A estratégia de preço teto, baseada nos ensinamentos de Bazin, é discutida. A média líquida dos dividendos dos últimos 5 anos é de R$ 1,60, gerando um preço teto de aproximadamente R$ 26,90. Considerando os dividendos pagos nos últimos 12 meses, a média líquida é de R$ 1,13, resultando em um preço teto de R$ 18,80. Para investidores que buscam uma margem de segurança, a região entre R$ 18,80 e R$ 26,60 é considerada interessante.
Doze Bilhões de Crédito [11:40]
O vídeo analisa um artigo do Estadão sobre a oferta de R$ 12 bilhões em crédito rural pelo Banco do Brasil, com o auxílio do Tesouro. Os recursos serão ofertados com juros pré-fixados ou pós-fixados, variando conforme o risco de cada produtor, mas com taxas a partir de 16,75% ao ano. O foco é o produtor de médio e pequeno porte e cooperativas, o que é visto como uma boa notícia para a economia real e para os investidores.
Valuation [13:30]
É apresentada uma análise técnica que combina valuation com preço. O preço sobre valor patrimonial (PVP) atual do Banco do Brasil é de 0,64, próximo aos níveis de 2015 (0,49), indicando que o banco está barato. O earning yield atual é de 15%, menor do que em 2016 (37%) e 2020 (28%), sugerindo que há espaço para melhora se o lucro se recuperar.
Preço [15:40]
O vídeo conclui com uma análise gráfica, indicando que o preço/lucro está alto devido à queda do lucro e à estabilização dos preços. A faixa de preço entre R$ 20,87 e R$ 18,46 é considerada um bom desconto para quem acredita na recuperação do lucro. Para cenários de crise, os preços de R$ 16,26 e R$ 14,36 são mencionados. A recomendação é diminuir os aportes entre R$ 22,92 e R$ 24,71, utilizando estratégias como venda de call coberta.
