Tariffs muddy contrarian stock indicators flashing ‘buy’ sign

요약

이 기사는 미국 주식에 대한 비관적인 심리가 극에 달했지만, 변동성이 크고 분석가들이 수익 기대치를 낮추는 상황에서 위험 감수 투자자들이 뛰어들어야 할 시점이라는 기존의 통념이 더 이상 적용되지 않는 이유를 설명합니다. 변덕스러운 관세 정책과 경제 데이터 악화에 대한 우려로 인해 월가는 전통적인 매수 신호가 깨지고 주식 시장의 방향을 예측하기 어려워졌습니다. HSBC는 정책 불확실성 때문에 통상적인 지표를 무시하고 있으며, Bank of America는 최근의 주가 상승을 일시적인 현상으로 보고 있습니다. BMO Capital Markets는 부정적인 수익 수정과 비관적인 전망을 바탕으로 매수 신호를 제시하지만, 월가는 여전히 회의적인 입장을 유지하고 있습니다.

• 관세 정책의 불확실성이 투자 심리를 억누르고 있음
• 전통적인 매수 지표가 더 이상 유효하지 않음
• 월가는 거시경제 우려와 무역 완화 가능성 사이에서 갈등하고 있음

관세가 '매수' 신호를 흐리게 하다

미국 주식에 대한 심리가 극도로 비관적일 때, 변동성이 커지고 분석가들이 수익 기대치를 낮추는 것은 일반적으로 위험 감수 투자자들이 뛰어들어야 할 신호입니다. 그러나 변덕스러운 관세 정책과 경제 데이터 악화에 대한 우려로 인해 월가는 이러한 통념이 더 이상 적용되지 않는다고 판단하고 있습니다. S&P 500 지수가 2월 최고치 이후 하락분의 거의 절반을 회복했음에도 불구하고, HSBC의 Max Kettner는 정책 불확실성이 여전히 높기 때문에 통상적인 지표를 무시하고 반등 가능성을 낮게 보고 있습니다.

약세 지속

미국 개인 투자자 협회(AAII) 설문 조사에 따르면, 투자자들의 비관적인 심리가 9주 연속 50% 이상을 기록하며 사상 최장 기간을 경신했습니다. 과거 이러한 비관적인 심리는 저가 매수세가 유입되는 신호였지만, Bespoke Investment Group의 Paul Hickey는 경제 약세에 대한 우려 때문에 투자자들이 여전히 불안해하고 있다고 지적합니다.

회의적인 시각

Bank of America의 전략가들은 최근의 주가 상승을 일시적인 현상으로 보고 있으며, 무역 정책으로 인해 투자자들이 미국 주식에서 이탈하고 경기 침체 및 인플레이션 위험이 증가할 것으로 경고합니다. BofA 설문 조사에 따르면 펀드 매니저들은 거시경제 환경에 대해 "최대 약세"를 보이고 있지만, 자산 배분 측면에서는 "시장에 대해 최대 약세"는 아니므로 주가가 더 하락할 여지가 있다고 분석합니다.

엇갈리는 신호

BMO Capital Markets는 부정적인 수익 수정과 비관적인 전망, 위험 회피 심리를 바탕으로 매수 신호를 제시하며, 이러한 지표들이 과거 1년 동안 평균 10% 이상의 수익률을 보였다고 추정합니다. 그러나 월가는 여전히 회의적인 입장을 유지하고 있으며, Deutsche Bank AG가 모니터링한 자금 흐름에 따르면 기관 투자자들은 거시경제 우려와 무역 완화 가능성 사이에서 갈등하며 시장에 대해 중립적인 입장을 유지하고 있습니다. Roundhill Investments의 Dave Mazza는 관세를 가격에 반영하기 어렵고, 풋콜 비율이나 52주 최저가 주식 비율과 같은 기술적 지표도 명확한 매수 신호를 보내지 않아 시장 상황이 혼조세를 보이고 있다고 지적합니다.