GM first quarter earnings preview: Trump tariffs may put a damper on prospects going forward

간략한 요약

이 기사는 제너럴 모터스(GM)의 2025년 1분기 실적 발표를 앞두고 트럼프 대통령의 자동차 관세가 GM의 전망에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해 분석합니다.

• GM은 트럼프 대통령의 자동차 관세로 인해 향후 전망치를 하향 조정할 가능성이 있습니다.
• 미국 내 판매량은 증가했지만, 관세로 인해 수익과 이익에 타격을 입을 수 있습니다.
• 일부 분석가들은 GM이 실적은 예상치를 상회하겠지만, 관세 불확실성으로 인해 2025년 전망치를 철회할 것으로 예상합니다.

[GM 1분기 실적 전망: 트럼프 관세가 미치는 영향]

제너럴 모터스(GM)는 화요일 개장 전에 1분기 실적을 발표할 예정이며, 트럼프 대통령의 자동차 관세에 대한 우려가 커지고 있습니다. 투자자들은 GM이 무역 전쟁의 영향으로 향후 전망치를 하향 조정할 것으로 예상하고 있습니다. 블룸버그 컨센서스에 따르면 GM은 조정 주당 순이익 2.72달러에 430억 3천만 달러의 1분기 매출을 기록할 것으로 예상되며, 조정 순이익은 27억 5천 8백만 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

[미국 내 판매량 증가]

GM의 글로벌 매출 및 이익 감소는 미국 내 판매 부진 때문이 아닙니다. GM은 1분기 미국 내 판매량이 전년 대비 17% 증가한 693,363대를 기록했으며, 이는 쉐보레, 캐딜락, 뷰익, GMC 등 4개 브랜드의 트럭과 전기차 판매 증가에 힘입은 결과입니다. GM은 쉐보레 실버라도와 GMC 시에라 모델을 포함한 풀사이즈 픽업트럭 판매에서 20만 대 이상을 판매하며 1위를 차지했으며, 이는 2007년 이후 최고의 1분기 실적입니다. 타호, 서버번, GMC 유콘과 같은 풀사이즈 픽업트럭 모델의 판매량도 31% 증가하며 2007년 이후 최고의 1분기를 기록했습니다.

[관세의 영향]

전반적으로 자동차 산업은 1분기에 판매량이 증가했으며, 특히 3월에는 구매자들이 4월 2일에 시작된 트럼프 대통령의 수입 차량에 대한 25% 관세를 피하기 위해 서둘러 구매에 나섰습니다. 그러나 이러한 판매량 증가는 자동차 수입에 대한 지속적인 관세와 5월 2일에 시작될 수 있는 자동차 부품에 대한 새로운 관세로 인해 자동차 제조업체와 투자자들의 우려를 낳고 있습니다.

[2025년 전망치 및 분석가 예측]

4분기 말, GM은 2025년 EBIT를 137억 달러에서 157억 달러 사이로 예상했습니다. 희석 및 조정 주당 순이익은 연간 11달러에서 12달러로 예상되었습니다. 당시 GM은 트럼프 행정부의 잠재적인 관세 또는 연방 전기차 세금 공제 손실의 영향을 전망치에 반영하지 않았습니다. GM CEO 메리 바라는 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 GM은 이러한 정책 변화가 발생할 것이라고 가정하지 않았지만, 결과에 따라 조정할 것이라고 말했습니다. GM CFO 폴 제이콥슨은 4분기 실적 발표 후 기자들과의 통화에서 GM은 이러한 시나리오를 전망치에 반영하지 않았지만, "플레이북"을 가지고 있으며 트럼프 대통령의 정책 방향에 따라 다양한 결과에 대비하고 있다고 말했습니다. 바클레이즈의 댄 레비와 같은 분석가들은 GM과 포드와 같은 자동차 제조업체들이 실적은 예상치를 상회하겠지만, 관세 불확실성으로 인해 2025년 전망치를 철회할 가능성이 있다고 믿고 있습니다. 포드는 미국 내 제조 기반이 크기 때문에 괜찮을 수 있지만, GM은 캐나다, 멕시코, 한국에서 자동차를 생산하는 데 의존하기 때문에 어려움을 겪을 것입니다.

[GM의 취약점]

레비는 "GM은 포트 웨인에서 약 10만 대의 추가 생산량만 늘릴 수 있으며, 이는 GM이 멕시코/캐나다에서 조달하는 미국 내 LD 픽업트럭 판매량의 약 40만 대 중 작은 부분만 상쇄할 수 있습니다."라고 말했습니다. "게다가 GM은 한국과 멕시코에서 조달되는 저렴한 제품 라인업도 처리해야 하며, 이는 GM 미국 내 판매량의 약 1/3을 차지합니다. 우리는 한국에서 수입되는 차량이 특히 위험에 처해 있다고 믿고 있습니다. 그러나 GM은 미국 내에서 대체 가능한 제품 생산 능력이 거의 없습니다." 레비는 덧붙여 "관세로 인해 해당 제품이 경제적으로 실현 불가능해지면서 GM이 해당 차량의 수입을 중단하더라도 놀라지 않을 것입니다."라고 말했습니다. 의심할 여지 없이 경량 트럭에 대한 높은 수입 수수료와 한국에서 수입되는 차량의 손실은 GM의 매출과 수익에 타격을 줄 것입니다.