강세장은 꺾였다! 600조 글로벌 펀드매니저들의 투자전략

간략한 요약

이 영상은 뱅크 오브 아메리카에서 매월 발행하는 글로벌 펀드 매니저 설문 조사를 분석하여 시장 동향을 파악하고 미래 전망을 예측하는 내용입니다.

2024년 3월 설문 조사 결과, 글로벌 성장 기대치가 하락하고 미국 주식 배분이 감소했습니다.
미국 예외주의가 정점을 지났다는 의견이 지배적이며, 투자자들은 미국 주식을 줄이고 유럽 주식을 늘리는 추세를 보이고 있습니다.
2024년 1월부터 3월까지의 설문 조사 헤드라인을 분석하여 시장의 변화를 살펴보고, 향후 시장 전망을 예측합니다.

2024년 3월 설문 조사: 불크래쉬

2024년 3월 설문 조사는 205명의 글로벌 펀드 매니저가 참여했으며, 헤드라인은 "불크래쉬"로 강세장이 꺾였다는 의미를 담고 있습니다. 설문 조사 결과, 글로벌 성장 기대치가 과거 어느 때보다 크게 하락했고, 미국 주식 배분이 가장 크게 감소했습니다. 또한, 스테그플레이션, 무역 전쟁, 미국 예외주의의 종식 등이 강세장 꺾임의 원인으로 지목되었습니다. 투자자들은 경기 침체에 대한 우려로 인해 채권을 매수하거나 주식을 매도하는 극단적인 포지션을 취하지 않고 있으며, 현금 비중을 소폭 늘렸습니다. S&P 500 지수는 2분기 기준 6,000포인트 이상으로 상승하려면 인플레이션과 무역 전쟁에 대한 우려가 해소되어야 하며, 경기 침체가 발생하면 5,000포인트 밑으로 하락할 수 있다는 예상도 나왔습니다.

미국 경기 전망: 미국 예외주의의 종식

설문 조사 결과, 미국 경기에 대한 기대감은 최근 3개월 연속 하락하고 있으며, 특히 지난 달에 급격히 악화되었습니다. 이는 관세 관련 이슈와 미국 경제의 정점 통과에 대한 심리적 영향 때문으로 분석됩니다. 참여자의 69%는 미국 예외주의가 정점을 지났다고 응답했습니다. 자산 배분 측면에서는 현금 보유 비중이 3.5%에서 4.1%로 소폭 증가했으며, 미국과 미국 내 기술주에 대한 투자는 2년 만에 가장 낮은 수준으로 감소했습니다. 반면, 유럽 주식에 대한 비중은 2021년 7월 이후 가장 높은 수준까지 상승했습니다. 필수 소비재, 은행, 고배당 주식 등에 대한 선호도가 높아진 것은 금리 인하 사이클에 대한 기대감이 반영된 것으로 해석됩니다.

역발상 투자 전략: 시나리오 분석

설문 조사는 역발상 투자 전략에 대한 아이디어도 제시합니다. 무역 전쟁과 경기 침체 신호가 단기적으로 해소될 경우 주식을 매수하고 현금 비중을 줄이며, 기술주와 필수 소비재를 매수하는 전략을 제시합니다. 반대로, 무역 전쟁과 경기 침체가 심화될 경우 채권을 매수하고 은행과 유럽 주식을 매도하는 전략을 제시합니다.

현금 수준: 셀 시그널 해소

설문 조사 결과, 현금 수준은 지난 달 3.5%까지 하락했지만, 이번 달에는 4.1%로 소폭 상승했습니다. 과거 데이터 분석 결과, 현금 비중이 4% 미만으로 떨어지면 단기적으로 시장 조정이 발생했기 때문에 지난 달에는 셀 시그널이라고 판단했지만, 이번 달에는 매도 신호가 소폭 해소되었다고 분석됩니다.

글로벌 경기 전망: 회의적인 시각

투자자들은 글로벌 경기 하락 예상으로 인해 현금 비중을 늘린 것으로 나타났습니다. 설문 조사 결과, 글로벌 경기에 대한 회의적인 시각이 2020년 3월 이후 가장 강하게 나타났으며, 이는 무역 전쟁에 대한 우려 때문으로 분석됩니다.

미국과 중국 경기 전망: 미국 경기 둔화 우려

설문 조사 결과, 미국 경기에 대한 기대감은 최근 3개월 연속 하락하고 있는 반면, 중국 경기에 대한 기대감은 최근 3개월 연속 상승하고 있습니다. 이는 미국 경제의 정점 통과에 대한 우려와 중국 경제의 회복 기대감 때문으로 분석됩니다.

글로벌 경제 전망: 연착륙 또는 노랜딩 기대

투자자들은 앞으로 12개월 이내에 글로벌 경제가 연착륙 또는 노랜딩될 것으로 예상하고 있습니다. 경착륙 가능성은 낮게 나타났으며, 2024년 초 이후로는 경착륙 가능성이 10% 내외로 유지되고 있습니다.

투자 전략: 금과 미국 30년 국채 선호

무역 전쟁이 악화될 경우 금이 가장 선호되는 자산으로 나타났으며, 금리 인상의 영향을 고려하여 미국 30년 국채가 그 다음으로 선호되는 자산으로 나타났습니다.

투자 관심 분야: 유럽 주식과 중국 기술주 관심 증가

설문 조사 결과, 투자자들은 유럽 주식과 중국 기술주에 대한 관심을 높이고 있으며, 미국 주식에 대한 관심은 감소하고 있습니다.

미국 예외주의: 밸류에이션과 수급 정점 통과

설문 조사 결과, 69%의 투자자가 미국 예외주의가 정점을 지났다고 응답했습니다. 이는 미국 주식의 밸류에이션과 수급이 정점을 지났다는 의미로 해석됩니다.

미국 주식 비중: 23% 언더웨이트

설문 조사 결과, 글로벌 펀드는 벤치마크 대비 미국 주식 비중을 23% 줄인 것으로 나타났습니다. 이는 미국 예외주의가 정점을 지났다는 의견이 지배적이며, 미국 주식이 당분간 언더퍼폼할 것이라는 예상 때문으로 분석됩니다.

포트폴리오 조정: 미국 주식 매도, 유럽 주식 매수

설문 조사 결과, 투자자들은 미국 주식을 매도하고 유럽 주식을 매수하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 미국 경제에 대한 우려와 유럽 경제에 대한 기대감 때문으로 분석됩니다.

펀드 매니저 설문 조사: 시장 동향 파악 및 미래 전망

펀드 매니저 설문 조사는 시장 동향을 파악하고 미래 전망을 예측하는 데 유용한 자료입니다. 이 자료를 통해 투자자들은 시장의 흐름을 이해하고 투자 전략을 수립하는 데 도움을 받을 수 있습니다.

2024년 1월부터 3월까지 설문 조사 헤드라인 분석

2024년 1월부터 3월까지의 설문 조사 헤드라인을 분석하여 시장의 변화를 살펴보고, 향후 시장 전망을 예측합니다. 2024년 1월에는 금리 인하에 대한 기대감이 커지면서 채권 자산을 회복했으며, 2월에는 M7에 대한 기대치가 높아졌습니다. 3월에는 글로벌 경기 확장에 대한 기대감이 높아지면서 주식 비중이 증가했습니다.

시장 전망: 리바운드 가능성

설문 조사 결과, 미국 주식 시장은 2024년 4월과 5월에 리바운드 가능성이 높습니다. 미국 주식 시장은 2년 연속 마이너스 수익률을 기록할 경우 정권 유지가 어렵기 때문에, 미국 정부는 어떻게든 주식 시장을 상승시키려고 노력할 것입니다. 또한, 트럼프 대통령은 무역 전쟁을 통해 정치적 목표를 달성하려고 하기 때문에, 단기적으로 무역 전쟁이 완화될 가능성이 높습니다.