Краткое резюме
В этом видео Майкл Наки анализирует состояние российской экономики, фокусируясь на ключевых моментах:
- Фонд национального благосостояния (ФНБ) практически исчерпан, что ставит под угрозу финансирование военных расходов.
- Инфляция в России остается высокой, и ЦБ может быть вынужден повысить ключевую ставку.
- Санкции против России продолжают усиливаться, особенно в отношении нефти и газа.
- Приход Трампа к власти может привести к непредсказуемым последствиям для российской экономики.
ФНБ: деньги на войну заканчиваются
Майкл Наки утверждает, что ФНБ, который использовался для финансирования дефицита бюджета, практически исчерпан. На начало января 2025 года в ФНБ осталось всего 3,8 триллиона рублей, что эквивалентно одному годовому бюджетному дефициту. Это означает, что у Путина не осталось денег на финансирование военных расходов в том же объеме, что и в 2024 году. Наки считает, что дальнейшее увеличение военных расходов в 2025 году маловероятно, так как у России нет источников для их покрытия.
Инфляция: рост цен не останавливается
В начале 2025 года инфляция в России осталась высокой. Росстат сообщил, что инфляция за 2024 год составила 9,52%, что ниже прогнозов ЦБ. Однако Наки считает, что эти данные искажены, так как Росстат не публиковал еженедельные данные по инфляции в последние дни декабря. По данным Сирены, рост цен на базовые потребительские товары в 2024 году составил 22%, что подтверждает данные Рамира. В первые две недели января 2025 года инфляция составила 0,67%, что является высоким показателем. Наки считает, что рост цен не является разовым эффектом, а будет продолжаться из-за постоянного повышения цен на услуги, вызванного инфляцией.
Санкции: Европа готовит новый пакет
Европа готовит новый пакет санкций против России, который может включать в себя ограничения на экспорт алюминия и поэтапный отказ от российского сжиженного газа. Наки считает, что этот план может быть принят, несмотря на то, что хранилища газа в Европе опустели из-за холодной зимы. Он предполагает, что решение по санкциям будет принято в феврале, так как Польша, председательствующая в ЕС, активно продвигает эту тему.
Трамп: неопределенность для России
Приход Трампа к власти создает неопределенность для российской экономики. Наки отмечает, что Трамп может как снять санкции, так и усилить их, так как его политика в отношении России непредсказуема. Он также отмечает, что Трамп может сократить бюджетные средства на контроль соблюдения санкций, что может привести к ослаблению их эффективности.
Экономика: мрачные прогнозы
Financial Times провело опрос экономистов, которые считают, что политика Трампа будет иметь негативный эффект для мировой экономики. Наки соглашается с этим прогнозом, так как политика Трампа, направленная на ограничение международной торговли и увеличение бюджетного дефицита, может привести к замедлению экономического роста.
Нефть: цена может снизиться
Наки считает, что цена на нефть может снизиться из-за проблем в мировой экономике, вызванных политикой Трампа. Он также отмечает, что перемирие в секторе газа, достигнутое в начале 2025 года, может оказать давление на цены на нефть.
Недвижимость: цены могут снизиться
Наки прогнозирует снижение цен на недвижимость в России, особенно на первичном рынке, из-за окончания программы льготной ипотеки и большого разрыва в ценах между первичным и вторичным рынком.
Кредиты: рост залоговых кредитов
Из-за роста цен и снижения уровня жизни россияне начали активнее закладывать имущество для получения кредитов. Наки считает, что это может привести к массовым банкротствам, так как экономика России замедляется.
Рубль: укрепление выше 100
Рубль закрепился выше 100 за доллар, и Наки считает, что он будет дешеветь дальше. Он отмечает, что динамика ближайших недель покажет, как будут развиваться события в отношении санкций, Трампа, нефти, экономики и инфляции.
