트럼프발 금값 랠리… 최고점은 이때 다시 옵니다 - 홍춘욱 대표 (프리즘 투자자문) [성공예감 이대호입니다] 2부 심층 인터뷰 | KBS 250428 방송

간략 요약

이 텍스트는 트럼프 대통령 취임 100일을 맞아 국내 증시와 세계 경제에 미치는 영향, 외국인 투자 동향, 삼성전자와 SK하이닉스 실적, 미국의 통화 정책, 금 투자 전략 등을 분석합니다.

• 외국인 투자자들의 매도세 지속과 그 배경
• 국민연금과 삼성전자의 역할
• 트럼프 정책의 불확실성과 그 영향
• 금 투자의 장단점 및 투자 전략

서론

트럼프 대통령 취임 100일을 맞아 전 세계가 혼돈을 겪고 있으며, 국내 증시와 세계 경제에 대한 전망이 불투명합니다. 프리즘 투자자문의 홍춘옥 대표와 함께 이에 대해 논의합니다.

외국인 투자자 동향 분석

올해 초 외국인 투자자들의 국내 증시 유입 기대와 달리, 매도세가 지속되고 있습니다. 환율 하락에도 불구하고 외국인 매도가 이어지는 것은 이례적이며, 트럼프 행정부의 대외 관세 정책과 삼성전자 자사주 매입, 국민연금 순매수 등이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다. 외국인 투자자들은 한국 시장을 현금인출기처럼 활용하고 있습니다.

국민연금과 자사주 매입의 영향

국민연금의 국내 주식 비중 확대와 삼성전자의 자사주 매입은 코스피와 코스닥 시장의 하방 경직성을 유지하는 데 기여하고 있습니다. 국민연금은 목표 비중을 맞추기 위해 주가가 하락할 때 매수를 집중하는 경향이 있으며, 삼성전자 역시 자사주 매입을 통해 주가 하락을 방어하고 있습니다.

삼성전자와 SK하이닉스 실적 분석

SK하이닉스의 1분기 실적이 삼성전자를 앞지르면서 반도체 업황에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 삼성전자는 환율 변동성과 AI 열풍 지속 여부에 대한 불확실성 속에서 공격적인 투자를 주저하고 있으며, 자사주 매입을 통해 어려운 시장 상황에 대응하고 있습니다. 메모리 반도체 업황은 경기 변동에 민감하며, 투자 난이도가 높은 분야입니다.

반도체 투자에 대한 조언

반도체, 특히 메모리 반도체 투자는 변동성이 크므로 레버리지를 활용한 투자는 지양해야 합니다. 삼성전자 내부에서도 사업부별, 시기별로 실적 변동이 심하며, 최고의 전문가들도 예측하기 어려운 분야입니다. 레버리지 상품은 소액으로만 투자하거나, 아예 투자하지 않는 것이 좋습니다.

트럼프 정책과 기축통화 패권

트럼프 대통령의 관세 정책은 미국의 기축통화 패권을 흔들 수 있다는 우려를 낳고 있습니다. 미국의 경제 성장은 전 세계 인재 유입과 막대한 재정 적자에도 불구하고 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있었기 때문입니다. 트럼프 행정부의 단기적 이익 추구는 장기적인 국가 목표를 훼손할 수 있으며, 고금리 충격과 일부 지역의 경기 악화로 이어질 수 있습니다.

미국의 경제 상황과 전망

미국의 모기지 부채 연체율이 상승하고 있으며, 트럼프 대통령의 정책이 지속될 경우 미국 경제가 불황에 빠질 가능성이 있습니다. 관세 인상과 금리 인하 압박은 양립하기 어려우며, 파월 의장은 금리 인하에 신중한 입장입니다. 물가 상승 압력이 높아지고 있으며, 중고차 가격 지수 상승은 인플레이션 압력을 시사합니다.

트럼프의 정치적 딜레마

트럼프 대통령은 관세 인상을 통해 모든 문제를 해결할 수 있다고 믿는 종교인과 같습니다. 그는 호랑이 등에 올라탄 것처럼 관세 정책을 포기하기 어려우며, 지지자들의 지지를 잃을 수 있다는 딜레마에 빠져 있습니다. 연준 역시 트럼프에 대한 협력 가능성이 낮아지고 있으며, 금융 시장의 변동성이 커지고 있습니다.

달러 약세와 물가 상승

트럼프 대통령의 달러 약세 정책은 무역 적자 해소에 기여할 수 있지만, 이민자 추방, 관세 인상, 감세 법안과 함께 인플레이션 압력을 높이는 요인으로 작용합니다. 중고차 가격 상승은 물가 상승의 전조이며, 이는 경제 전반으로 확산될 수 있습니다.

원달러 환율과 해외 주식 투자

최근 달러 약세에도 불구하고 원달러 환율은 크게 하락하지 않았으며, 이는 외국인 매도세와 한국인들의 해외 주식 투자 열기 때문입니다. 한국은 경상수지 흑자국이지만, 해외 주식 투자로 인해 환율이 하락하기 어려운 구조입니다. 국내 주식 시장의 투명성 부족과 경영권 방어 강화는 외국인 투자자들에게 부정적인 신호를 줄 수 있습니다.

금 투자 전략

트럼프 대통령의 불확실한 정책과 불안정한 시장 상황 속에서 금은 안전 자산으로서의 역할을 할 수 있습니다. 금 투자는 자산 배분 차원에서 접근해야 하며, 단기 시세 차익을 노린 투자는 지양해야 합니다. 금 현물은 거래 비용이 비싸고 이자를 지급하지 않으므로, KRX 금과 같은 상품이나 ETF를 활용한 간접 투자가 좋습니다.