Kurze Zusammenfassung
Das Video analysiert Realty Income, ein REIT-Unternehmen, um festzustellen, ob es Ende 2025 eine gute Investition ist. Es werden das Geschäftsmodell, die Rentabilität, die Dividenden, die Sicherheit und die Bewertung von Realty Income untersucht und mit Wettbewerbern verglichen.
- Realty Income ist ein stabiles Unternehmen mit langfristigen Mietverträgen und zuverlässigen Mietern.
- Das Unternehmen expandiert nach Europa und in neue Branchen wie Rechenzentren und Gaming.
- Die Dividendenrendite ist attraktiv, aber die Anleger hatten nach den letzten Geschäftszahlen etwas mehr erwartet.
Geschäftsmodell und aktuelle Lage bei Realty Income [0:00]
Realty Income profitiert von stabilen Mieteinnahmen durch langfristige Verträge mit bonitätsstarken Mietern wie 7-Eleven und FedEx. Das Unternehmen minimiert das Risiko durch Diversifizierung der Mieterstruktur, wobei kein einzelner Mieter mehr als 3,3 % der Mieteinnahmen ausmacht. Der Fokus liegt auf Einzelhandelsimmobilien für den täglichen Bedarf, ergänzt durch neue Mietmodelle in den Bereichen Industrie und Gaming. Die Ausfallquote der Mieter ist mit durchschnittlich 0,4 % seit 2014 sehr gering. Realty Income agiert als Triple-Net-Lease-REIT, wodurch die meisten Kosten direkt an die Mieter weitergegeben werden können, was zu stabilen und planbaren Einnahmen führt. Das Unternehmen expandiert nach Europa und diversifiziert sein Geschäftsmodell in zukunftsträchtige Bereiche wie Rechenzentren. Nach der Veröffentlichung der letzten Geschäftszahlen im November 2025 sank der Aktienkurs zunächst.
Profitabilität von Realty Income: AFFO Wachstum und wichtigste KPI's [6:48]
Realty Income zeigt eine stetige und stabile Profitabilität. Der Adjusted Funds from Operations (AFFO), der operative Cashflow für Dividendenzahlungen, beträgt 3,82 Milliarden US-Dollar und wächst seit Jahren zuverlässig. Das Fünfjahreswachstum liegt bei 28 %. Auch der AFFO pro Aktie zeigt einen positiven Trend mit einem Wachstum von rund 4,3 % im Fünfjahresschnitt. Parallel dazu wächst die Immobilienfläche massiv, was einen enormen Wachstumshebel darstellt.
Belohnung für Aktionäre: Dividenden, Kapitalerhöhungen, Total Return [7:57]
Realty Income ist ein Klassiker für Dividendenjäger, da die Dividende ein Kern ihrer Strategie ist. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei 5,6 %. Die Auszahlung erfolgt monatlich seit über 30 Jahren ohne Unterbrechung oder Senkung. Das Dividendenwachstum lag in den letzten fünf Jahren bei durchschnittlich 3 %, auf zehn Jahre sogar bei 3,6 %. Die Ausschüttungsquote (Payout Ratio) auf den Adjusted FFO beträgt 76 %, was im soliden Bereich für REITs liegt. Realty Income führt Kapitalerhöhungen durch, was bei REITs nicht unbedingt negativ ist, solange der Aktienkurs über dem inneren Wert liegt. Die gekauften Immobilien bringen einen Cash Yield von 7 bis 8 %, während die Eigenkapitalkosten auf die neuen Aktien nur bei 6 bis 7 % liegen. Der Total Return mit reinvestierten Dividenden liegt über die letzten zehn Jahre bei 77 %.
Sicherheit eines Investments: Verschuldung, Belegungsquote, REIT Diversifikation [11:19]
Die Gesamtverschuldung im Verhältnis zum EBITDA beträgt das 5,7-fache. Der Anteil der fremdfinanzierten Immobilienwerte liegt bei 40,2 %. Der Zinsdeckungsgrad beträgt das 12,3-fache. Die Vermietungsquote liegt seit vielen Jahren bei nahezu 99 %. Die Mieterbasis ist breit diversifiziert, wobei kein einzelner Mieter mehr als 3,3 % ausmacht. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge beträgt noch neun Jahre.
Aktuelle Bewertung und Fair Value von Realty Income (inkl. Affiliate Werbung InvestingPro) [13:05]
Das Kurs-FFO-Verhältnis liegt aktuell bei 13,6 und ist damit günstiger bewertet als in einigen Jahren zuvor. Der KGV ist mit 56 nicht so aussagekräftig für REITs. Laut InvestingPro liegt der faire Wert im Schnitt bei rund 55 US-Dollar, Analysten sehen ein Kursziel von 63,33 US-Dollar. Modelle, die auf dem Adjusted FFO basieren, liegen zwischen 60 und 67 US-Dollar.
Realty Income vs. Konkurrenten: Der große Wettbewerbsvergleich [15:56]
Realty Income wird mit WP Carey, Agree Realty und NNN REIT verglichen. Beim Fünfjahres-Durchschnittswachstum des Adjusted FFO pro Aktie liegt Agree Realty vorne, bei der Dividendenrendite NNN REIT. Das Dividendenwachstum ist bei Agree Realty am höchsten, die niedrigste Ausschüttungsquote hat NNN REIT. Agree Realty hat den geringsten Verschuldungsgrad und die höchste Belegungsquote. Rückblickend hätte man mit NNN REIT das höchste Kurswachstum erzielt. NNN REIT ist am günstigsten bewertet, Realty Income hat das größte Analysten-Upside-Potenzial.
