Kurze Zusammenfassung
In dieser Episode von "Buy The Dip" diskutieren die Hosts sieben Finanzthemen, darunter die Auswirkungen der japanischen Geldpolitik auf die Weltmärkte, die Underperformance bestimmter Aktien, Überraschungen bei Berkshire Hathaway, Neuigkeiten zur Altersvorsorge, eine Hörerfrage zu Petrobras, die Attraktivität von Netflix und das Potenzial von Adobe.
- Japanische Geldpolitik und Carry Trade
- Underperformance bestimmter Aktien
- Altersvorsorge-Reform in Deutschland
Intro [0:00]
Die Hosts begrüßen die Zuschauer und bedanken sich für die Unterstützung der Tony Großstiftung für schwerkranke Kinder. Sie erwähnen, dass das Spendenziel von 25.000 € fast erreicht ist und fordern die Zuhörer auf, den Podcast mit fünf Sternen zu bewerten. Anschließend werden die Themen der Episode vorgestellt.
Wird Japan zur großen Gefahr für die Weltmärkte? [3:46]
Sebastian erklärt, dass die Bank of Japan (BOJ) voraussichtlich am 19. Dezember ihren Leitzins erhöhen wird. Dies könnte den Carry Trade beeinträchtigen, bei dem sich Investoren in Japan günstig Geld leihen, um in höher verzinsliche Anlagen zu investieren. Eine schnelle Auflösung dieses Carry Trades könnte zu Marktturbulenzen führen. Lars hält diese These für unbegründet, da die Märkte auf die Zinserhöhung vorbereitet seien. Timo sieht ebenfalls kein systemisches Risiko, räumt aber ein, dass einzelne, hochgehebelte Adressen unter Druck geraten könnten. Die Notenbanken hätten die Risiken im Blick. Die Hosts diskutieren mögliche "schwarze Schwäne" für das Börsenjahr 2026, wie eine Rezession in den USA oder eine Eskalation zwischen China und den USA. Sebastian ergänzt, dass der Yen stärker werden könnte, was Chancen im Währungsverhältnis US-Dollar/Yen eröffnen würde.
Warum sind diese Aktien aktuell so schwach? [20:22]
Die Hosts diskutieren mit Robin Binder, einem Experten für Private Equity, warum Aktien wie KKR und Blackstone trotz des Booms bei Rechenzentren und Infrastrukturinvestitionen underperformen. Robin erklärt, dass die Unsicherheiten im Private-Equity-Sektor, wie z.B. die Frage nach Exits und Bewertungen, eine Rolle spielen. Die Aktien seien sehr zinsabhängig. Obwohl die Earnings der Private-Equity-Firmen gut seien, fehle das Vertrauen der Anleger. Lars ergänzt, dass quantitative Anleger aufgrund der Inflation und der Zinsen Private Equity meiden. Robin betont, dass es wichtig sei, die richtigen Manager und Strategien auszuwählen.
Der große Knall bei Berkshire! [39:00]
Die Hosts sprechen über Personalveränderungen bei Berkshire Hathaway, insbesondere den Wechsel von Tod Combs zu JP Morgan. Timo sieht darin ein Zeichen, dass Greg Abel, der Nachfolger von Warren Buffett, seinen eigenen Stempel aufdrückt. Er hofft, dass der hohe Cashbestand von Berkshire sinnvoll investiert wird. Lars ist neutral und glaubt, dass sich durch die Personalrochaden nichts Wesentliches ändert. Sebastian sieht die Veränderungen positiv und vermutet, dass Greg Abel das Unternehmen moderner ausrichten will.
Altersvorsorgedepot: Es gibt Neuigkeiten [46:36]
Timo erklärt, dass es einen neuen Gesetzentwurf zur Reform der privaten Altersvorsorge gibt. Ab 2027 sollen privat geführte ETF-Sparpläne förderungswürdig sein. Bis zu 1800 € pro Jahr können eingezahlt werden, mit einer maximalen Förderung von 480 €. In der Ansparphase sind Gewinne steuerfrei, in der Auszahlphase wird alles versteuert. Timo kritisiert, dass ETCs, Einzelaktien, Krypto und Derivate nicht berücksichtigt sind. Lars und Sebastian begrüßen den Schritt in die richtige Richtung und hoffen auf weitere Verbesserungen.
Hörerfrage von Thomas: Was haltet Ihr von Petrobras? [55:11]
Sebastian beantwortet eine Hörerfrage zu Petrobras. Er erklärt, dass die Aktie zwar ein niedriges KGV und eine hohe Dividendenrendite aufweist, dies aber auf das hohe Risiko zurückzuführen ist, das mit dem brasilianischen Staat als Mehrheitsaktionär verbunden ist. Lars ergänzt, dass Petrobras in der Vergangenheit ein Spielzeug der brasilianischen Regierung war. Timo rät dazu, stattdessen europäische oder amerikanische Ölkonzerne zu kaufen, um das politische Risiko zu vermeiden.
Netflix: Buy The Dip? [1:02:53]
Die Hosts diskutieren, ob der Kursrückgang bei Netflix eine Kaufgelegenheit darstellt. Lars hält die Frage für schwer zu beantworten, da die Zukunft des Content-Konsums ungewiss sei. Er verweist auf die Möglichkeit, dass KI-generierter Content in Zukunft eine große Rolle spielen wird. Sebastian sieht die geplante Übernahme von Warner Brothers Discovery kritisch und verweist auf den AOL-Time-Warner-Flop. Timo hebt die politische Komponente hervor, da Jared Kushner, der Schwiegersohn von Donald Trump, in die Übernahmeschlacht um Warner Brothers involviert ist. Die Hosts diskutieren die unterschiedlichen Strategien von Streaming-Anbietern wie Amazon, Apple, Disney und Netflix.
Adobe: Die große Turnaround-Story für 2026? [1:17:28]
Sebastian erklärt, dass Adobe zwar ein niedriges KGV und hohe Margen aufweist, die Börse aber Angst vor einer Disruption durch KI hat. Lars sieht in der KI auch eine Chance für Adobe, wenn das Unternehmen die Technologie gut einsetzt. Er verweist auf die hohe Kundenbindung durch das Abomodell. Timo ist ebenfalls bullish und sieht gute Chancen für Adobe, trotz aller Risiken.
