Breve Resumo
Este vídeo de Fernando Ulrich aborda uma variedade de tópicos econômicos e financeiros, incluindo a guerra tarifária entre EUA e China, a precificação do Bitcoin, a política monetária, a dívida pública americana, e a situação econômica na Argentina e no Brasil. Ele também discute a credibilidade de Donald Trump e o futuro do dólar.
- Fontes confiáveis para dados da economia chinesa são balanças comerciais.
- Disputa entre empresas é concorrência, entre estados é guerra fiscal, ambas benéficas.
- Preços em Bitcoin são definidos no momento da compra devido à volatilidade.
- Países podem não confiar em Trump para acordos devido à sua postura.
- Aumento dos yields dos TIPS dos EUA é devido a problemas fiscais, não inflação.
- Brasil pode se beneficiar da guerra tarifária com exportações agrícolas.
- Valorização do Bitcoin deve ser comparada com o dólar para entender a valorização real.
- EUA podem estar perdendo a guerra tarifária devido a reações internas.
- Ajuste fiscal no Brasil é necessário em 2027, independentemente do governo.
- Milei está atacando o déficit fiscal na Argentina para estabilizar a economia.
Fontes Confiáveis para Dados da Economia Chinesa
Para obter uma leitura mais realista do cenário econômico chinês, é recomendável acompanhar os dados de balança comercial tanto da China quanto dos Estados Unidos, pois são mais difíceis de manipular. Esses dados de fluxos de mercadorias são mais fidedignos e podem ser cruzados para verificar a consistência das informações. Embora a guerra tarifária impacte a China, o Partido Comunista tem mais capacidade de suportar as consequências negativas do que uma democracia representativa.
Concorrência vs. Guerra Fiscal
A disputa entre empresas é chamada de concorrência, enquanto a disputa fiscal entre estados é chamada de guerra fiscal. Ambas são benéficas para a economia. Quanto maior a concorrência fiscal, melhor para as empresas e indivíduos que se instalam nos estados ou países. O comércio não é um jogo de soma zero, mas sim um jogo de ganha-ganha.
Precificação em Bitcoin
Atualmente, quase nada é precificado em Bitcoin devido à sua volatilidade e à existência de moedas de curso legal. No momento da compra, há uma conversão imediata do preço em moeda fiduciária para Bitcoin, utilizando a cotação de exchanges. A precificação em Bitcoin só ocorrerá quando a moeda atingir o grau máximo de liquidez, o que ainda está distante.
Confiança em Trump
A postura de Donald Trump é um dos entraves para um acordo por uma nova ordem monetária, pois sua falta de credibilidade e boa vontade dificultam o consenso entre as nações. A condução do processo por Trump torna ainda mais difícil alcançar um acordo essencial para a economia global.
Yields dos TIPS dos EUA
O aumento dos yields dos TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) nos Estados Unidos está relacionado a problemas fiscais e perda de confiança, e não à inflação. A inflação implícita nesses títulos teve uma queda significativa, sugerindo que o aumento dos juros é impulsionado por estresse com a dívida pública americana.
Espiral da Morte dos Juros
Uma espiral da morte dos juros, com o tesouro de 10 anos americano subindo sem parar, é um sinal de alerta. Se os juros subirem muito, o governo precisará reagir para evitar que a dívida americana se torne não financiável. Para que os juros subam ainda mais, seria necessário um cenário negativo, como sinais negativos do Tesouro, recessão, intensificação da guerra tarifária e venda maciça de dólares e títulos americanos.
Limite dos Juros nos EUA
Com uma dívida de mais de 36 trilhões e um déficit próximo de 2 trilhões, os Estados Unidos precisam administrar o perfil da dívida e os juros oferecidos. O Tesouro precisará conter a escalada dos juros, pois um aumento para 7% seria insustentável. Alguma medida precisará ser tomada, como intervenção do Fed ou suspensão de tarifas.
Impactos das Tarifas EUA x China no Brasil
O Brasil pode se beneficiar da guerra tarifária entre EUA e China, especialmente se as tarifas permanecerem por mais tempo. O agronegócio brasileiro pode ser ainda mais beneficiado com o aumento das exportações para a China. Além disso, o Brasil pode se beneficiar de produtos chineses mais baratos, como carros elétricos.
Valorização Real do Bitcoin
Para obter a real valorização do Bitcoin ao longo do tempo, é preciso comparar seu desempenho com o dólar e verificar se a valorização é específica do ativo ou se é resultado da desvalorização da moeda americana. Compare o Bitcoin com outros ativos expressos em dólar para entender se a valorização é real ou apenas nominal.
EUA Perdendo a Guerra Tarifária?
A economia chinesa também é prejudicada pelas tarifas, mas os Estados Unidos estão mais pressionados para fazer algo devido à reação dos mercados, empresários e opinião pública. O tempo está correndo mais contra Trump do que contra a China. A aliviada nas tarifas por Trump é mais pelas reações negativas nos Estados Unidos do que por estratégia.
Colapso nas Contas do Governo em 2027?
É possível mudar a rota do colapso nas contas do governo em 2027, mas o governo atual não quer. O objetivo principal é garantir a reeleição em 2026, o que dificulta um ajuste fiscal. O ano de ajuste terá que ser 2027, independentemente do governo.
Novos Rumos para a Tese de Cannabis?
A tese de cannabis teve novos rumores de rescheduling nos Estados Unidos. É um mercado extremamente volátil, com quedas e altas significativas em um curto período de tempo.
Falência Econômica do Brasil e um "Milei"
Um ajuste fiscal será necessário no Brasil, mas a eficácia dependerá do governo. O governo atual fará o mínimo possível para postergar o dia do juízo final. Não há candidatos com a convicção econômica de Milei no Brasil hoje. Um Tarcísio seria mais propenso a privatizar e liberalizar, mas não no nível de Milei.
Teoria Quantitativa da Moeda e Estímulo Econômico
A teoria quantitativa da moeda é insuficiente para explicar o que acontece na armadilha da liquidez, quando a diminuição da taxa de juros não causa mais estímulo na economia. A teoria quantitativa da moeda é insuficiente, pois a demanda por moeda também importa.
Mancha na Credibilidade de Trump
Trump errou a mão nas tarifas, exagerou na dose e minou a credibilidade do governo. Ele assustou o mercado e errou no cálculo da reação negativa para a economia americana.
Padrão Ouro vs. Dólar Forte
O problema da indústria americana não é apenas o padrão dólar, mas também as vantagens comparativas dos países e as barreiras não alfandegárias. Retomar o padrão ouro resolveria a longo prazo, pois os Estados Unidos abdicariam de emitir a moeda de reserva e chegariam a um acordo mundial para voltar a um padrão ouro.
Fim do Cepo na Argentina
Milei não quer controlar o câmbio, mas sim trazer estabilidade e liberalizar o mercado de câmbio. O controle de câmbio foi eliminado em quase sua totalidade. Se ele perseverar no ajuste fiscal e desregular a economia, colocará a economia argentina em bases sólidas para que não precise se preocupar com o peso argentino.
Dólar em 2026
Não há como prever o valor do dólar em 2026 devido às incertezas do mercado, como a guerra tarifária, a recessão americana e as eleições brasileiras.
Hora de Bolsa Americana?
Não é hora de comprar ações americanas, pois ainda pode haver uma correção maior. A queda de 10% no mercado de ações é considerada pequena.
O DOGE Sumiu?
O DOJ (Departamento de Justiça dos EUA) diminuiu o ritmo de postagens e revelações, o que pode ser uma decepção para muitos. O potencial de economias do DOJ foi reduzido, o que significa que o Departamento do Tesouro e Trump terão que encontrar formas mais significativas de cortes.
Preocupação com a Aposentadoria
Para quem está preocupado com a aposentadoria, é importante tomar atitudes hoje para ter um patrimônio maior lá na frente. Economize, adéque o padrão de vida e faça um cálculo atuarial. Não espere depender do governo.
O Mundo Mudou Depois das Tarifas?
O mundo mudou depois das tarifas, e a relação de muita gente com o governo Trump também mudou. A postura de Trump de denegrir a imagem de outros países é abominável.
Receios da China com o Acordo de Mar-a-Lago
Os receios da China com o acordo de Mar-a-Lago são o que ela precisa para sua economia internamente e o que os Estados Unidos gostariam que ela fizesse para se realinhar no comércio global.
Risco de Dobrar os Gastos Públicos em 2026
Há um risco de o governo dobrar a aposta de gastos públicos para 2026, pois é ano de eleição.
